Modalidades de proceso y ajuste de precio
Un mandato de venta se estructura en una de tres modalidades: negociación bilateral con un adquirente identificado, subasta restringida con un grupo acotado de contrapartes, o proceso amplio. La modalidad define el calendario, la secuencia de revelación de información y la posición negociadora del vendedor.
La preparación precede al contacto. Se delimita el perímetro de la operación, se ordena la información financiera y societaria, y se construye el material de presentación. El abordaje de contrapartes se realiza bajo acuerdo de confidencialidad y en una secuencia definida.
El precio se determina en dos momentos. En la oferta, mediante un múltiplo aplicado a la utilidad normalizada. En el cierre, mediante el descuento de la deuda financiera neta y el ajuste del capital de trabajo contra un nivel normalizado.
Las definiciones de deuda neta y de capital de trabajo se negocian en el contrato, partida por partida. Arrendamientos capitalizados, pasivos pensionales, obligaciones con socios, anticipos de clientes y cuentas por cobrar a vinculadas admiten tratamiento en uno u otro concepto, con efecto directo en el valor de patrimonio.
La operación puede requerir autorizaciones previas. Una fusión está sujeta a autorización de la Superintendencia de Sociedades en los supuestos previstos, y una integración entre competidores o entre empresas de la misma cadena de valor requiere trámite ante la Superintendencia de Industria y Comercio. Ambas se verifican al inicio.
Alcance del servicio
- Delimitación del perímetro y de la modalidad de proceso
- Valoración y determinación del rango de precio
- Material de presentación y teaser sin identificación
- Abordaje de contrapartes bajo acuerdo de confidencialidad
- Comparación de ofertas y negociación del ajuste de precio
- Verificación de autorizaciones previas y acompañamiento al cierre
Entregables y resultados
- Teaser y memorando de información de la compañía
- Registro de contrapartes abordadas y su estado
- Comparativo de ofertas con condiciones y riesgos
- Definición contractual de deuda neta y capital de trabajo
Conversación preliminar
La conversación inicial es confidencial y no compromete. Ninguna contraparte conoce la identidad de la compañía antes de suscribir el acuerdo de confidencialidad.
Conversación confidencialCómo trabajamos
El encargo se desarrolla en tres fases, con duración habitual de seis a doce meses.
Preparación
Perímetro, información, valoración, modalidad de proceso y material de presentación.
Mercado
Abordaje de contrapartes, confidencialidad y recepción de ofertas.
Cierre
Diligencia del adquirente, ajuste de precio, garantías y firma.
Duraciones orientativas; se ajustan al alcance de cada proyecto.